烧碱：短期来看，氧化铝新增产能投产情况无法证伪，短期需持续关注烧碱库存情况及主力采购价格变化。

　　1月14日，豆粕期货主力M2505合约受美国农业部利多报告发酵影响，隔夜CBOT美豆2503合约上涨，带动国内豆粕期货价格上涨。

　　另一方面，部分空头减仓，以及春节备货需求，对豆粕期货盘面价格形成一定支撑。当日豆粕期货主力M2505合约整体呈增仓缩量上涨走势。

　　开盘价为2740/吨，USDA数据公布前，价格窄幅震荡运行，受外盘利多消息，14日早盘冲高，随遇阻回调，然后维持日内高位震荡，直至终盘。

　　当日最高价为2780元/吨，收盘价为2753元/吨，较前一交易日相比上涨了46元/吨，参考涨幅为1.70%。

　　总成交量约为154.4万手，较前一交易日相比减少了约12.5万手，总持仓量约为227.6万手，较前一交易日相比有所增加，资金流入1.06亿，结算价为2751元/吨。

　　国际上：一、美豆产量下调利多，美国农业部1月供需报告，超预期下调美豆产量、单产及期末库存等数据，使得美豆供应预期减少，美豆价格上涨，利多豆粕市场，对国内豆粕期货价格形成一定支撑。

　　整体来看，2024/25年度的大豆供应宽松格局未改，或限制美豆价格上行高度，从而影响国内豆粕价格。

　　国内上：供应方面，全国大豆到港充足国，2025年第2周，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，但油厂开机率逐步提升。

　　需求方面，当前下游备货尚未结束，节前存在刚性补库需求，且近期提货积极性有所提高，对豆粕价格形成一定带动。

　　从技术形态来看，豆粕期货M2505合约日K线日均线，短期来看，豆粕期货M2505合约价格或呈现底部震荡偏强走势，价格围绕60日均线博弈。

　　美国加大对俄罗斯的制裁力度，导致市场对石油供应收紧的担忧加剧，但全球经济疲软依然掣肘油价上涨。

　　同时，OPEC及非OPEC国家的产量动态也备受关注，任何增产或减产的消息都可能引发油价波动。

　　根据最新数据，全球原油库存整体呈现稳中有降的趋势。特别是美国原油库存，由于出口增加和国内需求上升，库存水平持续下降。

　　需求方面，全球经济复苏和冬季取暖需求增加提振了原油需求。然而，新能源汽车的普及和环保政策的实施也在一定程度上抑制了传统燃油需求。

　　从技术面来看，原油期货价格今日呈现震荡走势。短期均线对价格形成一定支撑，但上方压力也较为明显。

　　MACD指标显示，当前市场多空力量相对均衡，价格方向性不明。投资者需密切关注地缘因素和供需关系的变化，以及技术指标的信号，做出合理的投资决策。

　　今日山东地区液碱库存保持低位，成交情况尚可。山东地区鲁西南32%碱主流成交价900-930元/吨。

　　鲁中东部32%碱主流成交价格880-930元/吨；50%碱主流成交价格1480-1530元/吨；鲁北地区32%碱主流成交价格900-940元/吨。

　　供应端，上周液碱目前上游库存环比去库1.81万吨至19.15万吨，氯碱企业厂库库存相对低位，高浓度碱多数为交付前期船运订单。

　　需求端，目前氧化铝供应过剩预期较强，氧化铝现货价格连续下调，今日山西地区现货价格已经跌破5000元/吨。

　　期货端，烧碱主力合约昨日创下新高后今日走跌，收盘价3091元/吨，下跌48元/吨（-1.53%），最高3144元/吨，最低3078元/吨，日内持仓量减少29716手。

　　当前临近春节，下游备货积极，对烧碱补库需求较大，同时目前烧碱库存相对低位，推动市场采购价格上涨。

　　氧化铝前期强势表现，使得氧化铝厂开工持续高位。前期几内亚铝土矿石到港偏紧情况得到一定改善，上周整体氧化铝产能利用率已达到85.60%，开工维持高位。

　　盘面上多头离场迹象明显，今日期货主力合约减仓下行。短期来看，氧化铝新增产能投产情况无法证伪，短期需持续关注烧碱库存情况及主力采购价格变化。