在美国对俄罗斯实施严厉制裁消息传出后，周五夜盘油品期货均录得大幅上涨，因俄罗斯是产高硫资源为主，高硫燃油在消息冲击下大涨超5%，成品油裂解走强带动低硫走强。

　　美国对俄罗斯实施严厉制裁消息导致油品期货均大幅上涨，对于沥青而言，制裁无疑将导致地方炼厂缺乏原料的问题雪上加霜，库存绝对低位、产量压缩格局叠加油价上涨，BU向上弹性被激发。

　　远东市场供应宽裕下有所转弱，但寒潮刺激下美国市场偏强运行，且丙烷对原油和石脑油比价目前仍然偏低，对国际市场情绪仍有底部支撑。国内后续PDH仍有复产安排，需求走强支撑国产气维持坚挺。盘面当前基差回到中位水平，旺季预期充分计价后维持震荡。

　　尿素盘面小幅向上反弹，节前企业收单陆续启动。产量小幅下降，但需求推进较慢，生产企业累库幅度较大。南方局部区域干旱，农业备肥进度相对往年偏慢。受原料价格偏弱以及终端走货不佳所拖累，复合肥生产企业开工持续下滑。需求端整体采购较为分散，尿素供需矛盾突出，生产企业去库困难，节前低价或吸引下游采购小幅增多，短期行情窄幅震荡运行为主。

　　甲醇延续供强需弱的格局，海外开工维持低位。港口持续去库，但处于同期高位，华东部分MTO装置已经降负或后续存在检修计划，下游负反馈开始显现。部分传统下游陆续放假停工，传统需求延续弱势，叠加内地生产企业节前排库需求相对较多，而下游采购需求有限。后续供应端的大幅缩量预期对行情形成较强支撑，但目前甲醇生产企业开工率维持高位，春节前积极出货为主，短期行情延续震荡运行。

　　聚乙烯方面，随着订单陆续交付，开工支撑减弱，节前终端备货采购有限，企业成品及半成品生产积极性不高，开工率逐渐下降。企业库存环比有明显上升，供需矛盾加剧。聚丙烯方面，年底终端制品企业进入清仓去库阶段，多数企业原料补仓维持短线操作，并无节前大量补仓。供应端受到检修增多影响，供应有一定程度下降，但对价格支撑有限。供需矛盾节前呈放大之势。

　　PVC基本面未有改善，供应稳增，需求预期进一步转淡，市场维持补货需求为主，下游终端刚需减弱。烧碱方面，氯碱企业出货较好，库存不多，河北氧化铝采购液碱，加之部分氯碱企业减少32%液碱生产，增加50%液碱、片碱生产，企业库存进一步下降，加之氧化铝采购液碱价格上调，液碱现货价格支撑走强。

　　终端织造开工加速下滑，聚酯1月检修量占比约11.4%，预期春节前后开工下滑明显。1月初有印尼78万吨，韩国40万吨及国内两套PX装置停车或者减产，PX市场供应收缩。美国调油组分库存低位回升，芳烃美韩价差回升，PX估值偏低，油价偏强，PX有上行驱动，风险在化工需求季节性回落。PTA装置负荷小幅下降至80%以下，但下游聚酯减产更为集中，预期行业累库格局难改，加工差低位震荡，绝对价格继续跟随原料运行。

　　乙二醇到港量依旧高位，周度累库令市场承压。国内供应高位，节前下游有备货需求，累库压力可能在节后体现。中长线看，新年度乙二醇维持低投产格局，二季度集中检修及消费季节性回升，供需可能好转，月差预期偏弱。

　　短纤价格震荡，产销回落，春节前后累库，加工差承压；长线因低投产改善市场供需格局，预期加工差下行空间有限。瓶片期价随原料震荡，过剩格局下，瓶片加工差持续承压；华南瓶片大厂积极停车检修，加工差或稳中有升，但幅度有限。

　　周末现货涨价。北方地区表现相对较好，湖北地区也提出保价冬储政策。上周库存再度下降，沙河冬储政策出台，中下游补库情绪较好，厂家库存较低。石油焦和煤炭产线小幅盈利，天然气产线条产线，产能小幅下行。临近春节，部分下游将陆续放假，刚需季节性减少，节前仍存在冬储补库预期，但中下游偏谨慎的态度下，预计大幅补库概率较低，策略倾向于关注1250左右低位做多的机会。

　　国际原油期货价格继续上涨，外盘丁二烯港口价大涨，泰国原料市场价格继续上涨。国外天然橡胶供应处于高产期，中国云南产区全面停割，海南产区逐渐停割，本周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回落。本周国内全钢胎开工率大幅回升，半钢胎开工率小幅回升，元旦停产放假企业恢复生产，产成品库存全钢胎继续上升而半钢胎回落。本周青岛地区天然橡胶总库存继续大幅回升至50万吨，中国顺丁橡胶社会库存回落至1.28万吨，上游中国丁二烯港口库存继续回落至1.98万吨。综合来看，下游需求回暖，橡胶供应趋降，天然橡胶累库，合成橡胶降库，成本面再走强，策略上RU&NR观望，BR偏多，天然橡胶和合成橡胶跨品种套利继续持有。

　　重庆友和停车检修，产量窄幅下行，但后续检修计划少，供应仍将高位运行为主。纯碱厂库存小幅累加，节前下游用户适度备货，纯碱厂家新单整体一般。下游刚需进一步缩减，近期浮法冷修5条产线条产线，后续仍存冷修预期。纯碱供需矛盾未解决的格局下，下游节前大幅补库的概率较低。长期供给压力较高，刚需仍有下降预期，仍面临供需压力。